7月18日，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。《决定》在资本市场部署方面提出，要鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本;完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。

　　近年来，创投和私募股权投资在支持科技创新和中小企业发展中展示了巨大作用。投中数据显示，今年上半年，创投以及早期投资占全部私募投资数量近八成，投向行业更是创新含量十足。与此同时，政府投资基金不断设立，支持创投和私募股权投资的政策不断出台，行业将迎来新一轮发展机会。

　　支持科技创新企业

　　当前，我国科技创新和新兴产业发展正在经历突破转变的关键时期，科技创新创业企业是其中最具活力和发展潜力的部分，但他们在技术、产品、管理和财务等方面具有较大不确定性，资本投资具有成本高、周期长、风险大等特点，多数资本难以对他们进行有力支持，而创投资金可以契合这些需求，为相关企业提供稳定的长期资金。

　　近年来，在国家创新驱动发展战略的引领下，创投行业作为支持科技创新和中小企业发展的重要力量，为科技创新与进步作出了不可磨灭的贡献。据证监会综合业务司司长周小舟介绍，注册制改革以来，近九成的科创板上市公司和六成的创业板上市公司获得过私募基金支持。私募股权创投基金投资半导体、生物医药等重点科技创新领域项目约10万个，在投本金约4.3万亿元。

　　投中数据显示，2024年上半年，我国新成立私募股权和创投基金2393只。其中，值得一提的是，还有多家高校参与设立的基金。天津大学、北京大学在5月份分别设立了脑机海河实验室基金和博雅兴豫科技成果转化基金(拟)。此外，还有中南大学、香港科技大学、复旦大学、上海交通大学、香港大学、南开大学参与设立，已披露目标募集规模超60亿元。

　　从交易方面来看，数据显示，上半年市场投资数为3971起，交易规模共计684亿美元。值得注意的是，其中，创投市场和早期投资的投资数量占比分别为56%、21%，同比之下早期投资占比再增5%。从投资规模来看，早期及创投投资规模比重再度增加，上半年早期投资规模增至5%，创投投资总规模占比达60%，可见投早、投小已经成为机构投资的主要方式。

　　具体来看，今年上半年，市场热门行业主要聚集于电子信息、医疗健康、先进制造行业，科技创新含量十足，上述三大行业投资数量分别为1225起、588起和494起，占全部交易数量近六成。细分赛道下，半导体仍然占据市场主要地位，生物医药、信息化服务、医疗器械、人工智能领域则位于第二梯队较为突出位置。

　　发挥政府投资基金和国资作用

　　6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》(以下简称“创投十七条”)。其中提出“培育多元化创业投资主体”，要发挥政府出资的创业投资基金作用。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金等作用，进一步做优做强，提高市场化运作效率，通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业。

　　近年来，政府投资基金已经成为私募股权市场重要的投资机构。今年以来，随着许多地方政府出台政策，众多百亿元级别地方政府引导基金与基金群接连成立，其中最引人注意的就是近期完成注册的国家大基金三期。5月份，以半导体、智能制造等领域为基金投资主导方向的国家集成电路大基金三期完成工商注册，注册资本达3440亿元，是目前中国芯片领域史上最大规模基金项目。此外，6月26日，国家中小企业发展基金发布公告，完成第六批子基金设立任务，总规模112亿元。同时公告提出，国家中小基金将加快推进基金二期设立工作，持续引导更多创投机构和社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

　　除了政府引导基金外，国有资本也成了创投资金的重要来源。今年3月1日，备受关注的中国人寿与新华保险两家保险公司共同成立的500亿元规模的私募基金完成备案登记。此外，券商年报中披露的中金公司、中信证券、华泰证券等旗下的券商系私募基金信息也引起了市场的关注。

　　国务院国资委资本运营与收益管理局局长王海琳表示，截至目前，中央企业共管理了126只创投基金，认缴规模529亿元，已投资金额313亿元，主要投向了先进制造、能源、电子信息等领域，在推动科技攻关、加大科研投入等方面取得了积极成效。

　　受到政策层面关注

　　创投和私募股权行业的快速发展也离不开政策支持和相关制度体系的建设。除了此次发布的《决定》和“创投十七条”，今年以来，创投和私募股权持续受到政策层面关注。

　　今年《政府工作报告》提出，要“鼓励发展创业投资、股权投资”。再次从中央的角度明确，将私募股权投资列入国家发展战略层面。

　　3月22日，商务部等十部门联合印发了《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》，其中提出，完善直接投资外汇管理，便利境外机构开展境内股权投资。

　　4月12日，国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确提出，进一步畅通“募投管退”循环，发挥好创业投资、私募股权投资支持科技创新作用。

　　4月19日，证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》提出，要引导私募股权创投基金投向科技创新领域。完善私募基金监管办法，丰富产品类型，推动母基金发展，发挥私募股权创投基金促进科技型企业成长作用。再次从私募投资方面提出支持性举措，旨在更好服务科技创新，促进新质生产力发展。

　　6月7日召开的国务院常务会议指出，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，积极吸引外资创投基金，拓宽退出渠道，完善并购重组等政策，营造支持创业投资发展的良好生态。要针对创业投资特点实施差异化监管，落细税收优惠政策，支持专业性机构发展，充分发挥创业投资投早、投小、投硬科技作用。

　　展望未来，在创投和私募股权投资成为政策焦点以及相关体制建设不断完善优化的背景下，创投和私募股权行业将迎来新一轮发展机会，并为支持科技企业创新提供有力保障。

　　本网站所转载的所有文章版权归原作者所有，内容仅供学习参考之用，不作商用，部分图片源于网络。若在转发过程中涉及到版权问题，请及时与我们联系，我们将尽快妥善处理。